兴业银行资金营运中心高级副经理林远洲发言：

    兴业银行是国内第一家取得独立的许可证的部门，我们希望能够起到一个真正地作为一个金融中介的部门，主要的目标是集中在各种资金产品的开发和交易上的部门。应该来说，非常感谢金融学会让我们来这里，我今天早上听了很多专家的话，也有启发。这两天见到的教授，比我过去累计起来见到的教授都要多。作为我们银行业，或者作为我们的商业银行，关注的是什么问题？其实特别是资金部门关注的是什么问题？我们推了很多产品，大部分都在我们这里面做。作为银行部门，他所拿到一个产品，首先想到的是防范风险，银行需要的是如何来拆借这个产品，如何在相应的市场上，进行实行。实际上刚才很多领导、专家也都提到了，一个模型的问题，以我的理解来说，比如说像期权的模型，对商业银行最大的贡献在什么地方？我们能把一种金融产品拆借成很多部分，银行和另外的机构最大的不同在什么？他不是站在客户的对立面，不是说这是一个灵活的游戏。我卖的是欧元，你买的是欧元，如果欧元涨了，我们就亏了，不是这样的。我们会通过相应的风险手段，把它转移出去，简单就是我们找一个下家，转移出去，银行就是利用它和多家客户进行同时交易。在我们能够控制的风险度之内，转移出去。为什么要设定风险度呢？因为这就是我们的利润，没有风险就没有利润，这个是在我们金融风险当中最明显的。
    从金融创新的角度来说，作为商业银行，特别是中小商业银行来说，我个人感觉，我们的创新应当是集中在人民币的市场上，外币这个市场国外的做了几十年，我们好不容易学会如何把结构性拆借成几个动作，人家又冒出一个CDO。我们现在面临的机会是什么？我们现在面临的机会是人民币市场。第一个条件就是我们马上要进行一个汇率的改革，逐渐使人民币走向市场化。第二个机会就是我们利率的改革。我们的利率最终要实现市场化。无论是隐含的利率也好，还是直接交易的利率也好，已经完全是市场化了。从未来的发展角度来说，利率要逐渐被取消，要逐渐地向市场来靠拢，最后进行融合的态势。特别是以后比如说：随着这种市场逐渐地放开，普通的企业也能感受到市场波动的时候，他们对这样的需求都会大量的增加。从金融创新实际的应用角度来说，我个人的经验来看，在理论研究上，我感觉现在学术研究和我们实际的应用有一些差距，我们可能理论研究重视方法，方法上、技术上非常先进，但是实际上并不行。刚才我强调了，我们作为交易性的金融机构，一看到一个产品，第一我们就想怎么把它分解成交易的基础之上的产品来做，但是我们现在的很多方法，受到人民币市场的限制，没有考虑到这一点，只是用国际上通行的方法。人民币利率的体现，我们在上海搞了一些的机构，各个高校希望他们给我们做一个模型，做了这个模型拿过来一看，方法都不错，非常好，非常接近。后来我们就一个、一个找，我们要用他的时候，就拿不出答案了。因为他的利率就没有流动性，我们有没有办法根据历史上的各种波动模型和波动利率，来做一个拟合出来的。比如哪一个研究机构、或者哪一个金融机构能够创新性解决这个问题的话，会有非常显著的竞争优势。这个就是说，希望一个在研究的领域，我们要结合我们国内的市场。国内的流动性比较缺乏，或者说各个利率结构不完整的情况下，如果作出一个可能运用的东西、可以交易的东西，这个是我们目前所迫切需要的。后来我们实在没有办法，就招了一个博士，就让他在我们那里工作一段时间，看看有没有适合的手段。
    第二个金融创新，我希望学术界做的研究，能够在体制上进行一些介绍或者宣传、或者研究。国外的很大是资产负债这一块，就是银行因为本身产生的汇率缺口来进行管理的，他在这个市场上用我们行内的话来说，而真正的两个部门是不太一样的，但是目前可能对这个看法不太一致。什么是待客？待客是不是自己完全不承担风险，自己去承担分析，我个人认为，这都不是真正地银行作为中介的发展方向，我们作为金融中介的话，不可能是这样的。因为事实上，不可能说我们刚好碰到每一个人的需求刚好和另外一个人的风险，因为这样的话就不需要银行了。是不是说我们可以把这个定义为为了我们自己负债的分析，而进行的交易，给客户提供流动性的交易，这个我不知道。我现在就是说如果有可能的话，我可能也是接触学术界太少，这方面我们需要大规模的进行研究，要宣传，才能真正地从监管当局也好，他的思想转变成企业中介服务的模式上，这样我们才能够打开思路，才能使得未来提供以中间业务为主的金融服务，有一个大的发展。要不然的话，最终银行是没有积极性做这一块，银行还不如就像刚才李总讲得，你给交易中心做就完了。
    因为我们的特点就是有双边报价的，能够解决这种问题。还有一个就是说，在有些方面，涉及到很多法律、会计方面的东西，这些东西也是需要研究，通过学术界的呼吁，比如说：我们现在正在跟开行谈一些利率互换的东西，碰到信用支持文件一些质押的条款和概念跟我们国内是冲突的，不太一样。这就是我们必须要修正它，但是都知道，现在的市场是变化比较快的，这个市场千变万化，这个时候怎么办呢？你提前行动，还是不提前行动。国外的很简单，我不需要经过什么法律程序。因为最后的结果是要体现在财务报表上，自然这个业务就没有人去做。因为刚开始又考虑到资本回报率的分析，没有体现在我们这些硬指标上面的话，我们的法律制度对这种不断创新的力度，没有那么大。所以我在这里想说的就是一方面银行作为一个金融中介，我们现在的人民币市场，是我们最重要的创新，也是中资银行唯一能够跟外资银抗衡的地方，在人民币市场我们有很多地方不太充分，需要我们学术界来进行大力的宣传，一方面能够找到一些好的模型，使得好的方法，使我们能够在这种市场流动性不充足的情况下，减少风险。能够在管理体制上、会计制度、法律制度，进行一些探讨也好、研究也好，使得大家对这些衍生产品能够有一个更宽松的环境、能够有一个更优化的环境。谢谢大家！